Россия тратит на финансирование войны против Украины вдвое больше, чем ее расходы на оборону, заложенные в федеральном бюджете. Если война затянется еще на некоторое время, эта схема рухнет и Кремль не сможет оплачивать нужды армии, пишет бывший финансист Morgan Stanley и Bank of America Крейг Кеннеди в своем блоге Navigating Russia, передает УНИАН.
По его словам, Кремль использует дополнительную теневую схему финансирования войны путем льготного кредитования оборонных предприятий. С середины 2022 года в России началось резкое увеличение корпоративных заимствований - на 71%. К осени прошлого года они выросли на $415 млрд, что эквивалентно 19,4% ВВП России.
По подсчетам Кеннеди, это больше валовых нефтегазовых доходов РФ и больше расходов оборонного бюджета за весь период с осени 2022-го до осени 2024 гг. Более половины этих средств (до $250 млрд) - это кредиты, полученные связанными с войной и часто некредитоспособными предприятиями. Банки выдавали их под принуждением со стороны государства.
Эта схема позволила России оплачивать гигантские военные расходы, но привела к неконтролируемому росту инфляции, которая стала особенно заметной во второй половине 2024 года и заставила российский Центробанк поднять ключевую ставку выше 20%. Как следствие, кредиты для бизнеса стали очень дорогими.
По мнению Кеннеди, вскоре российскому правительству придется взять на себя погашение кредитов, взятых ключевыми предприятиями. Это в свою очередь приведет к тому, что до половины всего российского бюджета будет уходить на эти нужды. В прошлые годы Кремль уже прибегал к бюджетному покрытию подобных безнадежных кредитов, но теперь масштаб проблемы значительно больше.
"Это может ограничить государственные финансы в течение длительного периода, включая его способность финансировать будущее перевооружение, при условии, конечно, что Россия не получит существенного ослабления санкций", - подчеркивает аналитик.
По мнению Кеннеди, Россия стоит на пороге "системного кредитного кризиса", и это может стать козырем для Украины в будущих мирных переговорах. Чем дольше Кремль откладывает перемирие, тем выше вероятность кредитного кризиса в России, уверен аналитик.
Учитывая это, Кеннеди считает, что Кремль будет требовать отмены санкций как условия прекращения войны в Украине. По его мнению, Киеву не следует соглашаться на такие условия. Финансист считает, что снятие части санкций с России будет приемлемым для Киева только в том случае, если это станет условием полного прекращения войны и выплаты репараций.
